La BCE sĂ»re de son cap dans une mer d’incertitudes, pause en vue sur les taux
La Banque centrale europĂ©enne (BCE) se voit en “bonne position” pour affronter “les incertitudes” Ă©conomiques liĂ©es aux droits de douane, après une nouvelle baisse jeudi de ses taux d’intĂ©rĂŞt qui alimente les spĂ©culations sur une pause prochaine dans ce long cycle de dĂ©tente ayant accompagnĂ© le reflux de l’inflation.Les gardiens de l’euro rĂ©unis jeudi Ă Francfort n’ont pas officiellement criĂ© victoire dans leur lutte pour stabiliser les prix, mais leur communication s’y apparente.L’institution a, comme attendu, baissĂ© ses taux – pour la huitième fois en un an – grâce Ă l’inflation dans la zone euro qui “se situe actuellement autour” de l’objectif de 2,0% visĂ© par la BCE.Depuis juin 2024, le reflux de l’inflation en zone euro a permis de lâcher du lest sur les taux, inversant un cycle de resserrement monĂ©taire amorcĂ© deux ans plus tĂ´t pour endiguer la flambĂ©e des prix, avec un taux de dĂ©pĂ´t grimpant jusqu’Ă un plus haut historique de 4,0%.Ce taux, qui sert de rĂ©fĂ©rence, a Ă©tĂ© diminuĂ© jeudi d’un quart de point, le plaçant Ă 2,0%, niveau qui n’est plus pĂ©nalisant pour l’Ă©conomie.Sans dire explicitement que la BCE pourrait faire une pause dans ses baisses de taux, la prĂ©sidente de l’institution, Christine Lagarde a soulignĂ© qu'”au niveau actuel des taux d’intĂ©rĂŞt”, la BCE arrive “Ă la fin d’un cycle de politique monĂ©taire qui rĂ©pondait Ă des chocs cumulĂ©s, dont le Covid-19, la guerre en Ukraine et la crise Ă©nergĂ©tique”, qui avaient fait s’envoler les prix.Toujours prudente, dans le climat “d’incertitudes exceptionnelles” que fait rĂ©gner l’offensive douanière amĂ©ricaine, la BCE continue d’affirmer qu’elle dĂ©cidera de son cap en fonction des “donnĂ©es”, “rĂ©union par rĂ©union”.Après avoir affrontĂ© un enchaĂ®nement de crises, les gardiens de l’euro semblent aujourd’hui convaincus d’avoir atteint un point d’Ă©quilibre, mĂŞme sans connaĂ®tre “le rĂ©sultat des nĂ©gociations” entre l’UE et les Etats-Unis sur les droits de douane, ni le “niveau de reprĂ©sailles”, avec de possibles impacts sur l’Ă©conomie, a dĂ©clarĂ© Mme Lagarde.En zone euro, “l’incertitude autour des politiques commerciales” freinera Ă court terme l’investissement et les exportations, mais la hausse des investissements publics et la soliditĂ© du marchĂ© du travail soutiendront la croissance et la consommation, “rendant l’économie plus rĂ©sistante face aux chocs mondiaux”, a expliquĂ© la BCE.- Nouvelles prĂ©visions -Dans ses nouvelles macroĂ©conomiques, la BCE a ramenĂ© sa prĂ©vision d’inflation Ă sa cible de 2,0% pour 2025, contre 2,3% prĂ©cĂ©demment, et l’a Ă©galement abaissĂ©e, Ă 1,6%, pour 2026, en raison de la baisse des prix de l’Ă©nergie et d’un euro plus fort. Le PIB de la zone euro devrait quant Ă lui croĂ®tre de 0,9% en 2025, comme estimĂ© en mars, mais ne grimper que d’1,1% l’an prochain, contre 1,2% prĂ©vu auparavant, en raison de “l’incertitude” liĂ©e aux droits de douanes.Le prĂ©sident amĂ©ricain Donald Trump, qui ne cesse de s’emporter contre l’important excĂ©dent commercial envers les États-Unis, maintient une forte incertitude quant Ă l’ampleur du choc Ă venir. Son ultimatum sur des taxes de 50% visant les produits europĂ©ens expire le 9 juillet.Washington a portĂ© mercredi Ă 50 % les droits de douane sur l’acier et l’aluminium europĂ©ens, une dĂ©cision “fortement” dĂ©plorĂ©e par le commissaire Maros Sefcovic, qui y voit un obstacle aux nĂ©gociations en cours.- Pause en juillet ? -Après la baisse du loyer de l’argent dĂ©cidĂ©e jeudi, “la BCE ne semble pas pressĂ©e de rĂ©duire Ă nouveau ses taux en juillet, sauf en cas de nouvelle escalade des tensions commerciales”, a commentĂ© Carsten Brzeski, analyste chez ING.Contrairement Ă ce qu’avait dĂ©clarĂ© Mme Lagarde plus tĂ´t cette annĂ©e, la BCE “ne voit dĂ©sormais plus de risque important de hausse de l’inflation liĂ©e aux droits de douane, en raison de reprĂ©sailles limitĂ©es de l’UE jusqu’Ă prĂ©sent et de l’apprĂ©ciation de l’euro”, ont relevĂ© les analystes d’HSBC.DĂ©mentant toute intention de rejoindre le Forum Ă©conomique mondial de Davos, Mme Lagarde a affirmĂ© jeudi qu’elle Ă©tait “pleinement dĂ©terminĂ©e Ă remplir [sa] mission et Ă achever [son] mandat” Ă la tĂŞte de la BCE, qui court jusqu’Ă fin octobre 2027.






